21世纪经济报道记者崔文静 北京报道 IPO受理悄然提速，一场无声的上市卡位赛已拉开帷幕。
Wind数据显示，5月9日—6月10日，A股共有20个IPO项目获受理。而1月—4月，新受理的IPO项目仅有12个。分板块来看，提速最快的是北交所。5月9日—6月10日，北交所新受理的IPO项目为12个，占到当月A股IPO受理项目数的60%。
北交所IPO受理“狂飙”背后，暗藏什么玄机？
多位资深保代向21世纪经济报道记者分析称，因为北交所被越来越多企业视为上市的最佳通道。目前，主板强调大市值与大龙头，科创板、创业板强调硬科技与强创新，大量与此关联度不高的企业，要想实现A股上市，均转向选择北交所。
因此，很多优质企业涌向北交所。为了推动高质量企业扩容，北交所也向优秀的企业敞开受理大门。
此外，纵观2025年内IPO市场变动情况，三大趋势值得关注。一是，新获受理企业业绩远超上市基准线。二是，伴随既有不达标企业逐步出清，撤否企业数量明显下降。三是，上市节奏更为平稳。
IPO受理提速
6月10日，新恒泰IPO申请获北交所受理，成为A股2025年初以来第32个、5月以来第20个新获受理的IPO项目。
由于企业申请IPO需要及时更新年报，根据往年惯例，每年6月下旬起，IPO受理将迎来持续10天左右的高峰期。例如，在2024年6月20日—29日，曾有35个项目被集中受理。
如今，6月下旬未至，但IPO受理已然提速。
Wind数据显示，2025年前4个月，沪深北三大交易所新获受理的IPO项目共12个。5月单月，受理项目多达16个，6月1日—10日亦有4个项目获得受理。
对比来看，2024年5月1日—6月10日，A股新受理项目为0。
有投行资深保代向记者表示，随着6月下旬受理小高峰的到来，6月受理项目数或将达到20余个，甚至有望超过30个。
不过，值得注意的是，短期内新受理企业家数大增，并不必然代表IPO整体提速。去年也出现过两次IPO受理小高峰，分别是2024年6月受理35个项目，2024年12月受理41个项目。但在这两次小高峰后的数月，IPO受理显著提速的信号并不明显。
不过，在受访保代看来，尽管IPO整体提速信号不明显，但IPO受理已进入平稳阶段。
今年以来截至6月10日，A股新获受理的IPO项目共计32个。去年同期，这一数字仅为4个。而且，受理项目数量的增加，体现在各个板块。
2024年1月1日—6月10日，主板、科创板IPO项目零受理，今年同期却分别受理5个、4个；北交所数据变化更为明显，2024年1月1日—6月10日仅有3个项目，今年同期则多达21个项目；此外，创业板微增，2024年1月1日—6月10日为1个项目，今年同期为2个项目。
新受理项目业绩提升
目前，在A股各板块中，北交所IPO受理量遥遥领先。与此同时，北交所新受理项目质量也显著提升。
以净利润为例，在北交所成立之初，企业净利润达到2500万元左右即可上市，净利润4000万元已经属于绩优者。2025年以来，新获受理的21个北交所项目中，最低净利润也达到5900万元，此外20个项目净利润则超过6000万元。
按照新“国九条”的IPO标准，净利润达到1亿元即符合主板上市要求。上述获得北交所受理的21个项目中，2024年净利润超过1亿元的多达8个，占比四成。净利润最高的是美德乐，其2024年净利润达到2.11亿元。
北交所新受理项目业绩显著增长，背后原因何在？
有业内人士向记者分析，随着上市标准的提升，以及沪深交易所有限的IPO资源向符合国家战略的新质生产力企业、硬科技企业倾斜，对于诸多与新质生产力契合有限的细分行业“优等生”而非“拔尖生”来说，北交所成为其IPO的最佳通道，这也促使北交所新受理项目质量随之显著提升。
IPO受理提速与新受理项目业绩远超上市基准线，是当前IPO的两大信号。纵观近月来IPO数据变动情况，还有一些亮点值得关注。
一是，有限的IPO资源更多向契合新质生产力发展要求或者具备硬科技属性的企业倾斜。尤其是新受理的科创板企业，皆具备十足的硬科技属性与新质生产力特色。
这与近期监管反复强调支持科技企业发展的基调相吻合。今年两会期间，证监会主席吴清强调，坚持有效市场和有为政府相结合，聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域，用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行上市制度，更精准支持优质科技企业发行上市。
这预示着，接下来，高度契合新质生产力要求的企业，其IPO之路相对更为顺畅。
二是，IPO撤否步入平稳低速阶段。IPO新规发布已超1年，随着无法达到新版IPO标准的企业陆续出清，近月来IPO撤否速度明显下降，3月以来每月撤否项目降至10个以内。
受访保代向记者分析称，这意味着当前无法达到新版上市要求的IPO排队企业占比已不高，大批拟IPO企业排队撤材料的阶段已过去。
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